Bisan pa sa negatibo nga imahe, ang industriya sa tabako nag-uswag sa stock market. Ang sektor mitubo hapit 4 ka beses nga mas paspas sa napulo ka tuig kaysa sa S&P 500 index.
Ang tabako ba ang bag-ong karbon ? Samtang ang pagdumala sa asset anam-anam nga gibiyaan ang karbon ngadto sa makapasubo nga kapalaran niini (ang presyo sa pagpainit nga karbon nagpadayon sa pag-ubos sa Europe, nabahin kini sa tulo sukad sa 2011), ang Axa bag-o lang nagpahibalo sa iyang desisyon sa pag-atras gikan sa industriya sa tabako pinaagi sa pagbaligya sa 1,8 bilyon. euro sa mga kabtangan. Mohunong usab kini sa pagpalit og mga bond gikan sa mga grupo nga anaa niining dapita. Ang Axa sa ingon miapil sa Norway, kansang sovereign wealth fund nagdili sa tabako gikan sa mga pamuhunan niini kaniadtong 2010, tungod sa pamatasan nga mga hinungdan. Sa pagkakaron, ang pamaagi ni Axa wala gisundan sa usa ka balud sa mga pahibalo gikan sa mga kakompetensya niini, apan ang usa makapangutana kung sa taas nga termino, ang tabako dili makasinati sa parehas nga panghitabo sa pagsalikway sama sa karbon. " Lisod isulti. Sa bisan unsang kaso, kini ang pangutana nga kinahanglan ipangutana sa umaabot sa kini nga sektor. nakaila ni Yves Maillot sa Natixis AM.
Ang panglawas sa publiko
Sa tinuud, kung kini nga desisyon masabtan tungod sa mga hinungdan sa kahimsog sa publiko, labi na sa bahin sa usa ka insurer nga naa sa kini nga natad, kini naghagit labi pa nga gihatag ang mga kabtangan sa sektor sa mga termino sa pinansyal nga pasundayag. " Mahimong maghunahuna ang mga tigpamuhunan bahin sa mga peligro sa mga kaso nga may kalabotan sa tabako. Nagpakita kini sa parehas nga tinguha sama sa coal pagkahuman sa COP 21, apan dili parehas nga sakripisyo alang sa mga mamumuhunan tungod sa pasundayag sa stock market sa mga stock sa tabako », giila si Catherine Garrigues sa Allianz GI, alang kang kinsa, « adunay tinuod nga gasto sa oportunidad ".
Tungod kay ang sektor maayo kaayo sa stock market. Sukad sa sinugdanan sa tuig, ang S&P 500 Tobacco index nakakuha og 10,49% ug 22,64% sa usa ka tuig, kung sa samang higayon, ang S&P 500 index nakakuha lang og 2,59% sa 2016 ug nawala bisan 0,70% sa usa ka tuig. Usa ka pasundayag nga gisubli sa taas nga panahon, nga adunay average nga ganansya nga 229% sa napulo ka tuig alang sa Philip Morris, Altria Group ug Reynolds American, batok sa 65% alang sa mas lapad nga indeks. Sa Europe, ang MSCI Europe Tobacco index maayo usab sa unahan sa Euro Stoxx 50. Dugang pa, sumala sa usa ka pagtuon sa Credit Suisse Research Institute, ang sektor nag-post, uban sa mga ilimnon, ang labing maayo nga performance sa sektor sa Estados Unidos sukad… 1900 , nga adunay tinuig nga ganansya nga 14,6%.
Usa ka quasi-obligation
Usa ka bantog nga pasundayag bisan kung ang konsumo sa sigarilyo nagpadayon sa pagkunhod sa Estados Unidos (-4% sa aberids sulod sa 10 ka tuig sumala sa Barclays), labi na sa usa ka konteksto sa dugang nga kompetisyon gikan sa mga elektronikong sigarilyo. Gawas nga ang mga presyo
nagpakita sa lig-on nga kalig-on ug nga ang mga tiggama nakahimo sa pagpangita sa bag-ong mga outlets, nag-una sa mga nag-uswag nga mga nasud, nga sa pagkatinuod, sumala sa Barclays, "usa ka madanihon kaayo nga sektor sa Estados Unidos".
Para unsa ? "Gawas sa bisan unsang konsiderasyon sa kahimsog ug tabako, gikan sa usa ka yano nga punto sa ekonomiya, ang tabako nagrepresentar sa non-cyclical consumer sector. “, pasabot ni Yves Maillot. " Nakabenepisyo kini gikan sa regular nga mga pagbag-o sa paggasto sa panimalay. Kung ang pag-uswag mohinay sa mga naugmad nga mga nasud, ang mga nag-uswag nga mga nasud ang mopuli, uban ang pagsaka sa nagkadako nga populasyon sa kini nga mga rehiyon. Nagkadaghan ang mga konsumidor ug kini nakabenepisyo sa tanan nga sektor sa konsumo, lakip ang tabako ".
Dugang pa, ang sektor nagpakita sa usa ka balik-balik nga abilidad sa pagmugna sa cash flow. " Kini ang mga sektor nga dili kinahanglan nga makamugna og lig-on nga pag-uswag, apan kini regular ug nagpaposible nga makakuha og mahinungdanong cash flow. », padayon ni Yves Maillot. Ug sa mubo nga termino, alang sa pinansyal nga mga merkado, " ang konteksto sa hilabihan ka ubos nga interest rate mipabor sa mga modelo sa negosyo sa mga kompanya nga nakabenepisyo gikan sa maayong visibility". Kini nagtugot kanila ilabi na sa pagpraktis sa usa ka aktibo nga palisiya sa pagbalik ngadto sa mga shareholders, ilabi na sa Estados Unidos, ingon sa nahinumdom sa Catherine Garrigues. " Ang mga mamumuhunan nadani sa mga abot niini nga mga stock, nga mga quasi-bond. Adunay sila lig-on nga pagtubo nga adunay regular nga pagbalik sa mga shareholder. Kini usa ka tema nga maayo ang nahimo sa mga merkado karon. ".
Sa katapusan, kini usa ka sektor nga makabenepisyo gikan sa usa ka balud sa konsolidasyon sa kalibutan, sama sa kaso sa beer. Tungod kay kini usa ka sektor nga nakabenepisyo gikan sa hinungdanon nga mga babag sa pagsulod, tungod sa regulasyon, sama sa mga nasud nga gusto nga ipasiugda ang mga neyutral nga pakete. " Kini nagmintinar sa competitive status quo ", gipasiugda ni Barclays kinsa nagtuo usab nga ang" Ang mga pagdili sa advertising nagpalisud sa paghimo og bag-ong mga tatak ". Mga babag sa pagsulod, maayo nga natukod nga mga magdudula nga adunay katakus sa pagpataas sa ilang mga presyo ug manggihatagon sa mga shareholders? Ang sulundon nga tipo sa nakalista nga kompanya sa usa ka panahon sa paglikay sa peligro, bisan kung nahibal-an ni Yves Maillot nga " ang taas nga kasaysayan sa merkado sa tabako dili mausab. Kung ang mga elemento sa macroeconomic nga pabor sa pagkonsumo kinahanglan magpadayon, kinahanglan usab nga tagdon ang espesipiko sa kini nga sektor. ". Gipili ni Axa.
tinubdan : Ang mga lanog
