Malgre yon imaj negatif, endistri tabak la ap pwospere sou mache dechanj la. Sektè a te grandi prèske 4 fwa pi vit nan dis ane pase endèks S&P 500 la.
Èske tabak pral nouvo chabon an ? Pandan ke jesyon byen piti piti abandone chabon nan sò tris li (pri a nan chofaj chabon te kontinye tonbe nan Ewòp, li te divize pa twa depi 2011), Axa te jis anonse desizyon li pran pou retire li nan endistri tabak la nan vann 1,8 milya dola. ero nan byen yo. Li pral sispann tou achte obligasyon nan gwoup ki prezan nan zòn sa a. Axa konsa rantre nan Nòvèj, ki gen fon richès souveren te entèdi tabak nan envèstisman li yo nan 2010, pou rezon etik. Pou moman sa a, apwòch Axa a pa te swiv pa yon vag nan anons soti nan konpetitè li yo, men yon moun ka mande si nan tèm long la, tabak pa pral fè eksperyans menm fenomèn nan rejè kòm chabon an. " Li difisil pou di. Antouka, se kesyon sa a ki dwe poze alavni nan sektè sa a. rekonèt Yves Maillot nan Natixis AM.
Sante piblik
Vreman vre, si desizyon sa a ka konprann pou rezon sante piblik, sitou nan pati nan yon konpayi asirans ki trè prezan nan domèn sa a, li defi yon ti kras plis bay byen yo nan sektè a an tèm de pèfòmans finansye. " Envestisè yo ka mande kesyon sou risk ki genyen nan pwosè ki gen rapò ak tabak. Sa a reflete dezi a menm jan ak chabon nan reveye nan COP 21, men se pa menm sakrifis la pou envestisè yo bay pèfòmans nan mache bousye nan aksyon tabak. », rekonèt Catherine Garrigues nan Allianz GI, pou ki moun, « gen yon pri opòtinite reyèl '.
Paske sektè a ap mache trè byen sou bousye a. Depi kòmansman ane a, endèks S&P 500 tabak la te vin genyen 10,49% ak 22,64% sou yon ane, lè an menm tan, endèks S&P 500 la te sèlman pran 2,59% nan 2016 e li te pèdi menm 0,70% sou yon ane. Yon pèfòmans repete sou yon peryòd tan, ak yon pwogrè mwayèn de 229% sou dis ane pou Philip Morris, Altria Group ak Reynolds Ameriken, kont 65% pou endèks la pi laj. An Ewòp, MSCI Europe Tobacco endèks la tou byen devan Euro Stoxx 50 la. Anplis de sa, dapre yon etid nan Credit Suisse Research Institute, sektè a afiche, ansanm ak bwason, sektè a pi bon pèfòmans nan peyi Etazini depi ... 1900 , ak yon benefis annualisé de 14,6%.
Yon quasi-obligasyon
Yon pèfòmans remakab menm si konsomasyon sigarèt kontinye ap bese nan Etazini (-4% an mwayèn pou 10 ane dapre Barclays), patikilyèman nan yon kontèks ogmante konpetisyon nan sigarèt elektwonik. Eksepte ke pri yo
yo te montre rezistans fò e ke manifaktirè yo te kapab jwenn nouvo plòg, sitou nan peyi émergentes, ki an reyalite, dapre Barclays, "yon sektè trè atiran nan peyi Etazini'.
Pou kisa ? "Apa de nenpòt konsiderasyon nan sante ak tabak, nan yon senp pwen de vi ekonomik, tabak reprezante sektè konsomatè ki pa siklik. ", eksplike Yves Maillot. " Li benefisye de chanjman regilye nan depans nan kay la. Lè kwasans ralanti nan peyi devlope yo, peyi émergentes yo pran kontwòl, ak ogmantasyon nan yon popilasyon k ap grandi nan rejyon sa yo. Lakantite konsomater pe ogmante e sa i benefisye tou sekter konsonmasyon, enkli tabak '.
Anplis de sa, sektè a montre yon kapasite renouvlab pou jenere koule lajan kach. " Sa yo se sektè ki pa nesesèman jenere gwo kwasans, men li regilye epi li fè li posib pou ranmase lajan kach siyifikatif. », kontinye Yves Maillot. Ak nan kout tèm, pou mache finansye yo, " kontèks la nan to enterè ki ba anpil favorize modèl biznis yo nan konpayi benefisye de bon vizibilite". Sa a pèmèt yo an patikilye yo pratike yon politik aktif nan retounen nan aksyonè, espesyalman nan Etazini yo, jan Catherine Garrigues te raple. " Envestisè yo atire pa pwodiksyon an nan aksyon sa yo, ki se quasi-kosyon. Yo gen kwasans ki estab ak retounen aksyonè regilye. Sa a se yon tèm ki ap fè byen nan mache yo kounye a. '.
Finalman, se yon sektè ki ka benefisye de yon vag konsolidasyon nan mond lan, menm jan ak byè. Paske se yon sektè ki benefisye de gwo baryè pou antre, akòz regilasyon, tankou peyi ki vle ankouraje pakè net. " Sa a kenbe sitiyasyon konpetitif la ", mete aksan sou Barclays ki tou kwè ke" restriksyon piblisite fè li pi difisil pou kreye nouvo mak ". Baryè pou antre, jwè ki byen etabli ak kapasite pou ogmante pri yo ak jenere ak aksyonè? Kalite ideyal la nan konpayi ki nan lis nan yon peryòd de aversion risk, menm si Yves Maillot rekonèt ke " istwa a long nan mache tabak la se pa imuiabl. Si eleman makroekonomik favorab pou konsomasyon yo ta pèsiste, yo dwe pran an konsiderasyon espesifik sektè sa a tou. ". Axa te chwazi.
sous : eko yo
