Senadyan gambar negatif, industri rokok berkembang ing pasar saham. Sektor kasebut wis tuwuh meh 4 kaping luwih cepet sajrone sepuluh taun tinimbang indeks S&P 500.
Bakal rokok dadi batu bara anyar ? Nalika manajemen aset mboko sithik nilar batu bara kanggo nasib sing sedhih (rega batu bara pemanasan terus mudhun ing Eropa, wis dibagi dadi telu wiwit 2011), Axa mung ngumumake keputusane mundur saka industri rokok kanthi adol 1,8 milyar. euro ing aset. Uga bakal mandheg tuku obligasi saka klompok sing ana ing wilayah iki. Mangkono, Axa gabung karo Norwegia, sing dana kekayaan negara wis nglarang rokok saka investasi ing 2010, amarga alasan etika. Kanggo wayahe, pendekatan Axa durung diterusake kanthi gelombang pengumuman saka para pesaing, nanging siji bisa mikir apa ing jangka panjang, rokok ora bakal ngalami fenomena penolakan sing padha karo batu bara. " Iku angel ngomong. Ing kasus apa wae, iki minangka pitakonan sing kudu ditakoni ing mangsa ngarep ing sektor iki. ngenali Yves Maillot ing Natixis AM.
kesehatan umum
Pancen, yen kaputusan iki bisa dimangertèni kanggo alasan kesehatan masyarakat, utamané ing bagean saka perusahaan asuransi banget saiki ing lapangan iki, tantangan sethitik liyane diwenehi aset saka sektor ing syarat-syarat kinerja financial. " Investor bisa uga mikir babagan risiko tuntutan hukum sing gegandhengan karo rokok. Iki nggambarake kepinginan sing padha karo batu bara nalika COP 21, nanging ora padha kurban kanggo investor amarga kinerja pasar saham saham rokok. », ngenali Catherine Garrigues ing Allianz GI, kanggo sapa, « ana biaya kesempatan nyata ".
Amarga sektor kasebut apik banget ing pasar saham. Wiwit awal taun, indeks S&P 500 Tobacco wis entuk 10,49% lan 22,64% sajrone setahun, nalika ing wektu sing padha, indeks S&P 500 mung njupuk 2,59% ing 2016 lan malah ilang 0,70% sajrone setaun. Kinerja sing diulang sajrone wektu sing suwe, kanthi rata-rata gain 229% sajrone sepuluh taun kanggo Philip Morris, Altria Group lan Reynolds American, nglawan 65% kanggo indeks sing luwih jembar. Ing Eropa, indeks MSCI Europe Tobacco uga luwih maju tinimbang Euro Stoxx 50. Kajaba iku, miturut panaliten dening Institut Riset Credit Suisse, sektor kasebut dikirim, bebarengan karo omben-omben, kinerja sektor paling apik ing Amerika Serikat wiwit… 1900 , kanthi gain taunan 14,6%.
A quasi-kewajiban
Kinerja sing luar biasa sanajan konsumsi rokok terus mudhun ing Amerika Serikat (rata-rata -4% sajrone 10 taun miturut Barclays), utamane ing konteks tambah kompetisi saka rokok elektronik. Kajaba iku prices
wis nuduhake daya tahan sing kuat lan manawa produsen bisa nemokake toko anyar, utamane ing negara berkembang, sing nyatane, miturut Barclays, "sektor banget atraktif ing Amerika Serikat".
Kanggo apa? "Kajaba saka pertimbangan kesehatan lan rokok, saka sudut pandang ekonomi sing prasaja, tembakau minangka wakil saka sektor konsumen non-siklis. ", nerangake Yves Maillot. " Iku entuk manfaat saka owah-owahan reguler ing belanja rumah tangga. Nalika wutah saya alon ing negara maju, negara berkembang njupuk alih, kanthi tambah akeh populasi ing wilayah kasebut. Jumlah konsumen saya tambah lan iki entuk manfaat kanggo kabeh sektor konsumsi, kalebu rokok ".
Salajengipun, sektor kasebut nampilake kemampuan ambalan kanggo ngasilake arus kas. " Iki sektor sing ora kudu generate wutah kuwat, nanging iku biasa lan ndadekake iku bisa kanggo ngumpulake aliran awis wujud. », terus Yves Maillot. Lan ing jangka pendek, kanggo pasar finansial, " konteks saka tingkat kapentingan arang banget kurang ndukung model bisnis perusahaan entuk manfaat saka visibilitas apik". Iki ngidini wong-wong mau utamane nindakake kabijakan aktif bali menyang pemegang saham, utamane ing Amerika Serikat, kaya sing dielingake dening Catherine Garrigues. " Investor kepincut karo asil saka saham kasebut, yaiku obligasi kuasi. Dheweke duwe pertumbuhan sing stabil kanthi ngasilake pemegang saham biasa. Iki minangka tema sing apik banget ing pasar saiki. ".
Pungkasan, iki minangka sektor sing bisa entuk manfaat saka gelombang konsolidasi ing jagad iki, kayadene bir. Amarga iku sektor sing entuk manfaat saka alangan sing signifikan kanggo mlebu, amarga peraturan, kaya negara sing pengin promosi paket netral. " Iki njaga status quo kompetitif ", nandheske Barclays sing uga percaya yen" watesan iklan nggawe luwih angel kanggo nggawe merek anyar ". Rintangan kanggo mlebu, pemain sing mapan kanthi kemampuan kanggo nambah rega lan loman karo pemegang saham? Jinis perusahaan sing kadhaptar sing cocog ing periode penghindaran risiko, sanajan Yves Maillot ngerti yen " sajarah dawa saka pasar rokok ora immutable. Yen unsur makroekonomi sing cocog kanggo konsumsi kudu tetep, kekhususan sektor iki uga kudu digatekake. ". Axa milih.
sumber : Kumandhang
