ອຸດສາຫະກໍາຢາສູບ: ເປັນຫຍັງມັນຍັງສືບຕໍ່ຄອບງໍາຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ?

ຢາສູບຈະເປັນຖ່ານຫີນໃໝ່ ? ໃນຂະນະທີ່ການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນແມ່ນຄ່ອຍໆປະຖິ້ມຖ່ານຫີນໄປສູ່ຊະຕາກໍາທີ່ໂສກເສົ້າ (ລາຄາຂອງຖ່ານຫີນຄວາມຮ້ອນໄດ້ສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງໃນເອີຣົບ, ມັນໄດ້ແບ່ງອອກເປັນສາມນັບຕັ້ງແຕ່ 2011), Axa ພຽງແຕ່ປະກາດການຕັດສິນໃຈຖອນຕົວອອກຈາກອຸດສາຫະກໍາຢາສູບໂດຍການຂາຍ 1,8 ຕື້. ເອີໂຣໃນຊັບສິນ. ມັນຍັງຈະຢຸດການຊື້ພັນທະບັດຈາກກຸ່ມທີ່ມີຢູ່ໃນເຂດນີ້. ດັ່ງນັ້ນ Axa ເຂົ້າຮ່ວມກັບນໍເວ, ເຊິ່ງກອງທຶນຄວາມຮັ່ງມີຂອງອະທິປະໄຕໄດ້ຫ້າມຢາສູບຈາກການລົງທືນໃນປີ 2010, ດ້ວຍເຫດຜົນດ້ານຈັນຍາບັນ. ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ວິທີການຂອງ Axa ບໍ່ໄດ້ຖືກປະຕິບັດຕາມໂດຍຄື້ນຂອງການປະກາດຈາກຄູ່ແຂ່ງຂອງຕົນ, ແຕ່ຫນຶ່ງສາມາດສົງໄສວ່າໃນໄລຍະຍາວ, ຢາສູບຈະບໍ່ປະສົບກັບປະກົດການປະຕິເສດດຽວກັນກັບຖ່ານຫີນ. " ມັນຍາກທີ່ຈະເວົ້າ. ໃນກໍລະນີໃດກໍ່ຕາມ, ນີ້ແມ່ນຄໍາຖາມທີ່ຕ້ອງຖາມໃນອະນາຄົດໃນຂະແຫນງນີ້. ຮັບຮູ້ Yves Maillot ຢູ່ Natixis AM.

ສຸຂະພາບສາທາລະນະ

ແທ້ຈິງແລ້ວ, ຖ້າການຕັດສິນໃຈນີ້ສາມາດເຂົ້າໃຈໄດ້ຍ້ອນເຫດຜົນດ້ານສຸຂະພາບສາທາລະນະ, ໂດຍສະເພາະໃນສ່ວນຂອງຜູ້ປະກັນໄພທີ່ມີຢູ່ໃນຂະແຫນງການນີ້, ມັນທ້າທາຍເລັກນ້ອຍຕໍ່ຊັບສິນຂອງຂະແຫນງການໃນການປະຕິບັດທາງດ້ານການເງິນ. " ນັກລົງທຶນອາດຈະສົງໄສກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງຂອງການດໍາເນີນຄະດີທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຢາສູບ. ອັນນີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມປາຖະໜາດຽວກັນກັບຖ່ານຫີນໃນຍຸກ COP 21, ແຕ່ມັນບໍ່ແມ່ນການເສຍສະລະອັນດຽວກັນສຳລັບນັກລົງທຶນຍ້ອນການປະຕິບັດຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງຮຸ້ນຢາສູບ. », ຮັບຮູ້ Catherine Garrigues ຢູ່ Allianz GI, ສໍາລັບໃຜ, « ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໂອກາດທີ່ແທ້ຈິງ ".

ເນື່ອງຈາກວ່າຂະແຫນງການແມ່ນເຮັດໄດ້ດີຫຼາຍໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ, ດັດຊະນີ S&P 500 ຢາສູບໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 10,49% ແລະ 22,64% ໃນໄລຍະຫນຶ່ງປີ, ໃນເວລາດຽວກັນ, ດັດຊະນີ S&P 500 ໄດ້ພຽງແຕ່ 2,59% ໃນປີ 2016 ແລະຫຼຸດລົງເຖິງແມ່ນ 0,70% ໃນໄລຍະຫນຶ່ງປີ. ການປະຕິບັດຊ້ໍາກັນໃນໄລຍະຍາວ, ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍສະເລ່ຍ 229% ໃນໄລຍະສິບປີສໍາລັບ Philip Morris, ກຸ່ມ Altria ແລະ Reynolds ອາເມລິກາ, ຕໍ່ກັບ 65% ສໍາລັບດັດຊະນີກວ້າງ. ໃນເອີຣົບ, ດັດຊະນີ MSCI Europe Tobacco ຍັງເປັນທາງຫນ້າທີ່ດີຂອງ Euro Stoxx 50. ນອກຈາກນັ້ນ, ອີງຕາມການສຶກສາໂດຍສະຖາບັນຄົ້ນຄ້ວາ Credit Suisse, ຂະແໜງການປະກາດ, ພ້ອມກັບເຄື່ອງດື່ມ, ການປະຕິບັດຂອງຂະແຫນງການທີ່ດີທີ່ສຸດໃນສະຫະລັດນັບຕັ້ງແຕ່ ... 1900. , ເພີ່ມຂຶ້ນປະຈໍາປີຂອງ 14,6%.

ພັນທະແບບເຄິ່ງ

ປະສິດທິພາບທີ່ໂດດເດັ່ນເຖິງແມ່ນວ່າການບໍລິໂພກຢາສູບໄດ້ສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງໃນສະຫະລັດ (-4% ໂດຍສະເລ່ຍສໍາລັບ 10 ປີຕາມ Barclays), ໂດຍສະເພາະໃນສະພາບການແຂ່ງຂັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຢາສູບເອເລັກໂຕຣນິກ. ຍົກເວັ້ນລາຄາ ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຢືດຢຸ່ນທີ່ເຂັ້ມແຂງແລະຜູ້ຜະລິດສາມາດຊອກຫາຮ້ານໃຫມ່, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຢູ່ໃນບັນດາປະເທດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ, ເຊິ່ງໃນຄວາມເປັນຈິງ, ອີງຕາມການ Barclays, "ຂະແໜງການທີ່ໜ້າສົນໃຈຫຼາຍໃນສະຫະລັດ".

ເພື່ອ​ຫຍັງ ? "ນອກ​ເໜືອ​ໄປ​ຈາກ​ການ​ພິ​ຈາ​ລະ​ນາ​ດ້ານ​ສຸ​ຂະ​ພາບ​ແລະ​ຢາ​ສູບ​ແລ້ວ, ໃນ​ແງ່​ທາງ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ທີ່​ລຽບ​ງ່າຍ, ຢາສູບ​ເປັນ​ຕົວ​ແທນ​ຂອງ​ຂະ​ແໜງ​ການ​ບໍ​ລິ​ໂພກ​ທີ່​ບໍ່​ເປັນ​ວົງ​ຈອນ. “, ອະທິບາຍ Yves Maillot. " ມັນໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການປ່ຽນແປງປົກກະຕິຂອງການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຄົວເຮືອນ. ເມື່ອການເຕີບໂຕຊ້າລົງໃນປະເທດທີ່ພັດທະນາແລ້ວ, ບັນດາປະເທດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນໄດ້ເຂົ້າມາຄອບຄອງ, ດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງປະຊາກອນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນພາກພື້ນເຫຼົ່ານີ້. ຈໍານວນຜູ້ບໍລິໂພກເພີ່ມຂຶ້ນແລະນີ້ມີປະໂຫຍດຕໍ່ທຸກຂະແຫນງການບໍລິໂພກ, ລວມທັງຢາສູບ ".

ນອກຈາກນັ້ນ, ຂະແຫນງການສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມສາມາດໃນການສ້າງກະແສເງິນສົດ. " ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຂະແຫນງການທີ່ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງສ້າງການເຕີບໂຕທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ແຕ່ມັນເປັນປົກກະຕິແລະເຮັດໃຫ້ມັນເປັນໄປໄດ້ທີ່ຈະເກັບກໍາກະແສເງິນສົດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. », ສືບຕໍ່ Yves Maillot. ແລະໃນໄລຍະສັ້ນ, ສໍາລັບຕະຫຼາດການເງິນ, " ສະພາບການຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າທີ່ສຸດເຮັດໃຫ້ຮູບແບບທຸລະກິດຂອງບໍລິສັດໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການເບິ່ງເຫັນທີ່ດີ". ນີ້ອະນຸຍາດໃຫ້ພວກເຂົາໂດຍສະເພາະປະຕິບັດນະໂຍບາຍຢ່າງຫ້າວຫັນໃນການກັບຄືນໄປຫາຜູ້ຖືຫຸ້ນ, ໂດຍສະເພາະໃນສະຫະລັດ, ຕາມການເອີ້ນຄືນໂດຍ Catherine Garrigues. " ນັກລົງທຶນຖືກດຶງດູດໂດຍຜົນຜະລິດຂອງຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານີ້, ເຊິ່ງເປັນພັນທະບັດເຄິ່ງ. ພວກເຂົາເຈົ້າມີການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຫມັ້ນຄົງກັບຜົນຕອບແທນຂອງຮຸ້ນປົກກະຕິ. ນີ້ແມ່ນຫົວຂໍ້ທີ່ເຮັດໄດ້ດີໃນຕະຫຼາດໃນປັດຈຸບັນ. ".

ສຸດທ້າຍ, ມັນເປັນຂະແຫນງການທີ່ສາມາດໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກຄື້ນຂອງການລວມຕົວຂອງໂລກ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບກໍລະນີຂອງເບຍ. ເນື່ອງຈາກວ່າມັນເປັນຂະແຫນງການທີ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກອຸປະສັກທີ່ສໍາຄັນຕໍ່ການເຂົ້າ, ເນື່ອງຈາກກົດລະບຽບ, ຄືກັບປະເທດທີ່ຕ້ອງການສົ່ງເສີມການຫຸ້ມຫໍ່ທີ່ເປັນກາງ. " ນີ້ຮັກສາສະຖານະພາບການແຂ່ງຂັນ ", ເນັ້ນຫນັກໃສ່ Barclays ຜູ້ທີ່ຍັງເຊື່ອວ່າ" ຂໍ້ຈໍາກັດການໂຄສະນາເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍໃນການສ້າງຍີ່ຫໍ້ໃຫມ່ ". ການຂັດຂວາງການເຂົ້າ, ຜູ້ຫຼິ້ນທີ່ຕັ້ງໄວ້ດີທີ່ມີຄວາມສາມາດທີ່ຈະເພີ່ມລາຄາຂອງເຂົາເຈົ້າແລະໃຈກວ້າງກັບຜູ້ຖືຫຸ້ນ? ປະເພດທີ່ເຫມາະສົມຂອງບໍລິສັດຈົດທະບຽນໃນໄລຍະເວລາທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ເຖິງແມ່ນວ່າ Yves Maillot ຮັບຮູ້ວ່າ " ປະຫວັດສາດອັນຍາວນານຂອງຕະຫຼາດຢາສູບແມ່ນບໍ່ສາມາດປ່ຽນແປງໄດ້. ຖ້າອົງປະກອບຂອງເສດຖະກິດມະຫາພາກທີ່ເອື້ອອໍານວຍໃຫ້ແກ່ການບໍລິໂພກຄວນຈະຍັງຄົງຢູ່, ລັກສະນະສະເພາະຂອງຂະແຫນງການນີ້ຍັງຕ້ອງຖືກພິຈາລະນາ. ". Axa ເລືອກ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ : ສຽງສະທ້ອນ