പുകയില വ്യവസായം: എന്തുകൊണ്ടാണ് ഇത് ഓഹരി വിപണികളിൽ ആധിപത്യം പുലർത്തുന്നത്?

പുകയിലയായിരിക്കും പുതിയ കൽക്കരി ? അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് ക്രമേണ കൽക്കരിയെ അതിന്റെ ദയനീയ വിധിയിലേക്ക് ഉപേക്ഷിക്കുമ്പോൾ (യൂറോപ്പിൽ കൽക്കരി ചൂടാക്കാനുള്ള വില കുറയുന്നത് തുടരുകയാണ്, 2011 മുതൽ ഇത് മൂന്നായി വിഭജിക്കപ്പെട്ടു), 1,8 ബില്യൺ വിറ്റ് പുകയില വ്യവസായത്തിൽ നിന്ന് പിന്മാറാനുള്ള തീരുമാനം ആക്സ പ്രഖ്യാപിച്ചു. ആസ്തികളിൽ യൂറോ. ഈ പ്രദേശത്ത് നിലവിലുള്ള ഗ്രൂപ്പുകളിൽ നിന്ന് ബോണ്ടുകൾ വാങ്ങുന്നതും ഇത് നിർത്തും. ധാർമ്മിക കാരണങ്ങളാൽ 2010-ൽ പുകയില നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് സോവറിൻ വെൽത്ത് ഫണ്ട് നിരോധിച്ച നോർവേയിൽ അക്സ അങ്ങനെ ചേരുന്നു. തൽക്കാലം, ആക്‌സയുടെ സമീപനം അതിന്റെ എതിരാളികളിൽ നിന്നുള്ള പ്രഖ്യാപനങ്ങളുടെ ഒരു തരംഗത്തെ പിന്തുടർന്നില്ല, എന്നാൽ ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ കൽക്കരി പോലെ നിരസിക്കുന്ന അതേ പ്രതിഭാസം പുകയിലയ്ക്ക് അനുഭവപ്പെടില്ലേ എന്ന് ഒരാൾക്ക് സംശയിക്കാം. " പറയാൻ പ്രയാസമാണ്. എന്തായാലും ഈ മേഖലയിൽ ഭാവിയിൽ ചോദിക്കേണ്ട ചോദ്യം ഇതാണ്. നാറ്റിക്‌സിസ് എഎമ്മിൽ വൈവ്സ് മെയിലോട്ട് തിരിച്ചറിയുന്നു.

പൊതു ആരോഗ്യം

തീർച്ചയായും, പൊതുജനാരോഗ്യത്തിന്റെ കാരണങ്ങളാൽ ഈ തീരുമാനം മനസ്സിലാക്കാൻ കഴിയുമെങ്കിൽ, പ്രത്യേകിച്ച് ഈ മേഖലയിൽ വളരെ സാന്നിധ്യമുള്ള ഒരു ഇൻഷുററുടെ ഭാഗത്ത്, സാമ്പത്തിക പ്രകടനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ഈ മേഖലയുടെ ആസ്തികൾ കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ അത് കുറച്ചുകൂടി വെല്ലുവിളിക്കുന്നു. " പുകയിലയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട വ്യവഹാരങ്ങളുടെ അപകടസാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർ ചിന്തിച്ചേക്കാം. COP 21-ന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ കൽക്കരിയുടെ അതേ ആഗ്രഹത്തെ ഇത് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു, എന്നാൽ പുകയില സ്റ്റോക്കുകളുടെ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് പ്രകടനം കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ നിക്ഷേപകർക്ക് ഇത് അതേ ത്യാഗമല്ല. », അലയൻസ് ജിഐയിലെ കാതറിൻ ഗാരിഗസിനെ അംഗീകരിക്കുന്നു, ആർക്കുവേണ്ടി, « ഒരു യഥാർത്ഥ അവസര ചെലവ് ഉണ്ട് ".

കാരണം, ഓഹരി വിപണിയിൽ ഈ മേഖല വളരെ നന്നായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു. വർഷത്തിന്റെ തുടക്കം മുതൽ, S&P 500 Tobacco index ഒരു വർഷത്തിൽ 10,49% ഉം 22,64% ഉം നേട്ടമുണ്ടാക്കി, അതേ സമയം, S&P 500 സൂചിക 2,59-ൽ 2016% മാത്രം എടുക്കുകയും ഒരു വർഷത്തിൽ 0,70% പോലും നഷ്ടപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്തു. ഒരു നീണ്ട കാലയളവിൽ ആവർത്തിച്ച പ്രകടനം, ഫിലിപ്പ് മോറിസ്, ആൾട്രിയ ഗ്രൂപ്പ്, റെയ്നോൾഡ്സ് അമേരിക്കൻ എന്നിവർക്ക് പത്ത് വർഷത്തിനിടെ ശരാശരി 229% നേട്ടം, വിശാലമായ സൂചികയിൽ 65%. യൂറോപ്പിൽ, MSCI യൂറോപ്പ് പുകയില സൂചികയും Euro Stoxx 50-നേക്കാൾ വളരെ മുന്നിലാണ്. കൂടാതെ, Credit Suisse റിസർച്ച് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ടിന്റെ ഒരു പഠനമനുസരിച്ച്, പാനീയങ്ങൾക്കൊപ്പം ഈ സെക്ടർ പോസ്റ്റ് ചെയ്തു, 1900 മുതൽ അമേരിക്കയിലെ ഏറ്റവും മികച്ച സെക്ടർ പ്രകടനം... , 14,6% വാർഷിക നേട്ടത്തോടെ.

ഒരു അർദ്ധ ബാധ്യത

യുണൈറ്റഡ് സ്‌റ്റേറ്റ്‌സിൽ സിഗരറ്റ് ഉപഭോഗം തുടർച്ചയായി കുറയുന്നുണ്ടെങ്കിലും ശ്രദ്ധേയമായ പ്രകടനം (ബാർക്ലേയ്‌സ് അനുസരിച്ച് 4 വർഷത്തേക്ക് ശരാശരി 10%), പ്രത്യേകിച്ച് ഇലക്ട്രോണിക് സിഗരറ്റുകളിൽ നിന്നുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന മത്സരത്തിന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ. വിലകൾ ഒഴികെ ശക്തമായ പ്രതിരോധശേഷി കാണിക്കുകയും നിർമ്മാതാക്കൾക്ക് പുതിയ ഔട്ട്‌ലെറ്റുകൾ കണ്ടെത്താൻ കഴിഞ്ഞു, പ്രധാനമായും വളർന്നുവരുന്ന രാജ്യങ്ങളിൽ, വാസ്തവത്തിൽ, ബാർക്ലേയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, "യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിലെ വളരെ ആകർഷകമായ മേഖല".

എന്തിനുവേണ്ടി ? "ആരോഗ്യം, പുകയില എന്നിവയുടെ ഏതെങ്കിലും പരിഗണനയ്ക്ക് പുറമെ, ലളിതമായ സാമ്പത്തിക കാഴ്ചപ്പാടിൽ, പുകയില ചാക്രികമല്ലാത്ത ഉപഭോക്തൃ മേഖലയുടെ പ്രതിനിധിയാണ്. ", Yves Maillot വിശദീകരിക്കുന്നു. " ഗാർഹിക ചെലവുകളിലെ പതിവ് മാറ്റങ്ങളിൽ നിന്ന് ഇത് പ്രയോജനകരമാണ്. വികസിത രാജ്യങ്ങളിൽ വളർച്ച മന്ദഗതിയിലാകുമ്പോൾ, വളർന്നുവരുന്ന രാജ്യങ്ങൾ ഈ പ്രദേശങ്ങളിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ജനസംഖ്യയുടെ വർദ്ധനവ് ഏറ്റെടുക്കുന്നു. ഉപഭോക്താക്കളുടെ എണ്ണം വർധിച്ചുവരികയാണ്, ഇത് പുകയില ഉൾപ്പെടെയുള്ള ഉപഭോഗത്തിന്റെ എല്ലാ മേഖലകൾക്കും പ്രയോജനകരമാണ് ".

കൂടാതെ, പണമൊഴുക്ക് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള ആവർത്തിച്ചുള്ള കഴിവ് ഈ മേഖല കാണിക്കുന്നു. " ശക്തമായ വളർച്ച സൃഷ്ടിക്കേണ്ടതില്ലാത്ത മേഖലകളാണിവ, എന്നാൽ ഇത് ക്രമമായതിനാൽ കാര്യമായ പണമൊഴുക്ക് നേടുന്നത് സാധ്യമാക്കുന്നു. », Yves Maillot തുടരുന്നു. കൂടാതെ ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക്, സാമ്പത്തിക വിപണികൾക്കായി, " വളരെ കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്കുകളുടെ പശ്ചാത്തലം നല്ല ദൃശ്യപരതയിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടുന്ന കമ്പനികളുടെ ബിസിനസ് മോഡലുകളെ അനുകൂലിക്കുന്നു". കാതറിൻ ഗാരിഗസ് അനുസ്മരിക്കുന്നതുപോലെ, പ്രത്യേകിച്ച് യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിൽ, ഷെയർഹോൾഡർമാരിലേക്ക് മടങ്ങിവരാനുള്ള സജീവമായ ഒരു നയം പരിശീലിക്കാൻ ഇത് അവരെ അനുവദിക്കുന്നു. " ക്വാസി-ബോണ്ടായ ഈ ഓഹരികളുടെ ആദായമാണ് നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുന്നത്. സ്ഥിരമായ ഷെയർഹോൾഡർ റിട്ടേണുകൾക്കൊപ്പം അവർക്ക് സ്ഥിരമായ വളർച്ചയുണ്ട്. ഇത് ഇപ്പോൾ വിപണികളിൽ നന്നായി നടക്കുന്ന ഒരു തീം ആണ്. ".

അവസാനമായി, ബിയറിന്റെ കാര്യത്തിലെന്നപോലെ ലോകത്തിലെ ഏകീകരണ തരംഗത്തിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടുന്ന ഒരു മേഖലയാണിത്. കാരണം, നിഷ്പക്ഷ പാക്കേജുകൾ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന രാജ്യങ്ങൾ പോലെ, നിയന്ത്രണം മൂലം, പ്രവേശനത്തിനുള്ള കാര്യമായ തടസ്സങ്ങളിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം ലഭിക്കുന്ന ഒരു മേഖലയാണിത്. " ഇത് മത്സരാധിഷ്ഠിത നില നിലനിർത്തുന്നു ", അത് വിശ്വസിക്കുന്ന ബാർക്ലേസ് ഊന്നിപ്പറയുന്നു" പരസ്യ നിയന്ത്രണങ്ങൾ പുതിയ ബ്രാൻഡുകൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നത് കൂടുതൽ ബുദ്ധിമുട്ടാക്കുന്നു ". പ്രവേശനത്തിനുള്ള തടസ്സങ്ങൾ, അവരുടെ വിലകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള കഴിവും ഓഹരി ഉടമകളോട് ഉദാരമനസ്കതയുമുള്ള നന്നായി സ്ഥാപിതമായ കളിക്കാർ? Yves Maillot തിരിച്ചറിഞ്ഞാലും, അപകടസാധ്യത ഒഴിവാക്കുന്ന കാലഘട്ടത്തിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത കമ്പനിയുടെ അനുയോജ്യമായ തരം " പുകയില വിപണിയുടെ നീണ്ട ചരിത്രം മാറ്റമില്ലാത്തതല്ല. ഉപഭോഗത്തിന് അനുകൂലമായ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങൾ നിലനിൽക്കുന്നുണ്ടെങ്കിൽ, ഈ മേഖലയുടെ പ്രത്യേകതയും കണക്കിലെടുക്കണം. ". അക്സ തിരഞ്ഞെടുത്തു.

ഉറവിടം : പ്രതിധ്വനികൾ