Sanajan gambar négatip, industri bako prospering di pasar saham. Sektor ieu parantos ningkat ampir 4 kali langkung gancang dina sapuluh taun tibatan indéks S&P 500.
Bakal bako jadi batubara anyar ? Nalika manajemén aset laun-laun ngantunkeun batubara kana nasib anu hanjelu (harga batubara pemanasan terus turun di Éropa, parantos dibagi tilu saprak 2011), Axa nembé ngumumkeun kaputusanna pikeun mundur tina industri bako ku ngajual 1,8 milyar. euro dina aset. Éta ogé bakal ngeureunkeun mésér beungkeut ti grup anu aya di daérah ieu. Ku kituna Axa ngagabung ka Norwégia, anu dana kabeungharan daulatna ngalarang bako tina investasina di 2010, kusabab alesan etika. Pikeun momen, pendekatan Axa teu acan dituturkeun ku gelombang announcements ti pesaing na, tapi hiji bisa heran naha dina jangka panjang, bako moal ngalaman fenomena sarua panolakan sakumaha batubara. " Hese ngomongna. Dina naon waé, ieu mangrupikeun patarosan anu kedah ditaroskeun ka hareup dina sektor ieu. ngakuan Yves Maillot di Natixis AM.
Kaséhatan umum
Mémang, upami kaputusan ieu tiasa kahartos ku alesan kaséhatan masarakat, khususna dina bagian tina asuransi anu hadir pisan dina widang ieu, éta tangtangan sakedik upami dipasihan aset séktor dina hal kinerja kauangan. " Investor bisa heran ngeunaan resiko tina lawsuits nu patali bako. Ieu ngagambarkeun kahayang anu sarua pikeun batubara dina hudang COP 21, tapi teu kurban sarua pikeun investor dibere kinerja pasar saham saham bako. », ngakuan Catherine Garrigues di Allianz GI, pikeun saha, « aya biaya kasempetan nyata ".
Kusabab sektor ieu lakukeun kacida alusna dina pasar saham. Saprak awal taun, indéks S&P 500 Tobacco parantos kéngingkeun 10,49% sareng 22,64% salami sataun, nalika dina waktos anu sami, indéks S&P 500 ngan ukur nyandak 2,59% dina 2016 sareng kaleungitan 0,70% salami sataun. Hiji pagelaran diulang dina periode panjang, kalawan gain rata-rata 229% leuwih sapuluh taun pikeun Philip Morris, Altria Grup na Reynolds Amérika, ngalawan 65% keur indéks lega. Di Éropa, indéks MSCI Europe Tobacco ogé dihareupeun Euro Stoxx 50. Leuwih ti éta, nurutkeun ulikan ku Credit Suisse Research Institute, séktor ieu dipasang, babarengan jeung inuman, kinerja sektor pangalusna di Amérika Serikat saprak… 1900 , kalawan gain taunan 14,6%.
A quasi-kawajiban
Prestasi anu kasohor sanaos konsumsi rokok terus turun di Amérika Serikat (-4% rata-rata salami 10 taun numutkeun Barclays), khususna dina kontéks ningkatna persaingan tina rokok éléktronik. Iwal éta harga
parantos nunjukkeun daya tahan anu kuat sareng yén produsén parantos tiasa mendakan toko énggal, utamina di nagara-nagara berkembang, anu saleresna, numutkeun Barclays, "sektor pisan pikaresepeun di Amérika Serikat".
naha? "Salian ti tinimbangan kaséhatan sareng bako, tina sudut pandang ékonomi anu sederhana, bako ngawakilan séktor konsumen non-siklik. ", ngajelaskeun Yves Maillot. " Mangpaat tina parobahan rutin dina belanja rumah tangga. Nalika pertumbuhan slows di nagara maju, nagara munculna nyokot alih, jeung naékna populasi tumuwuh di wewengkon ieu. Jumlah konsumen naek sareng ieu nguntungkeun sadaya sektor konsumsi, kalebet bako ".
Salaku tambahan, séktor ieu nunjukkeun kamampuan ngulang deui pikeun ngahasilkeun aliran kas. " Di handap ieu mangrupakeun séktor anu teu merta ngahasilkeun tumuwuhna kuat, tapi biasa jeung ngamungkinkeun pikeun ngumpulkeun aliran tunai signifikan. », neraskeun Yves Maillot. Sareng dina jangka pondok, pikeun pasar kauangan, " konteks suku bunga pisan low ni'mat model bisnis pausahaan benefiting tina pisibilitas alus". Hal ieu ngamungkinkeun aranjeunna hususna pikeun ngalaksanakeun kawijakan aktip mulang ka shareholders, utamana di Amérika Serikat, sakumaha recalled ku Catherine Garrigues. " Investor katarik ku ngahasilkeun saham ieu, anu kuasi-beungkeut. Aranjeunna gaduh pertumbuhan anu stabil kalayan pulangan pemegang saham biasa. Ieu mangrupikeun téma anu saé di pasar ayeuna. ".
Tungtungna, éta mangrupikeun séktor anu tiasa nyandak kauntungan tina gelombang konsolidasi di dunya, sapertos dina bir. Kusabab éta mangrupikeun séktor anu nguntungkeun tina halangan anu signifikan pikeun asupna, kusabab régulasi, sapertos nagara-nagara anu hoyong ngamajukeun bungkusan nétral. " Ieu ngajaga status quo kalapa ", nekenkeun Barclays anu ogé percaya yén" larangan iklan nyieun leuwih hese nyieun merek anyar ". Halangan pikeun asupna, pamaén anu mapan kalayan kamampuan pikeun ningkatkeun harga sareng berehan sareng pemegang saham? Jinis idéal perusahaan didaptarkeun dina période ngahindarkeun résiko, sanaos Yves Maillot ngakuan yén " sajarah panjang pasar bako teu immutable. Upami unsur makroekonomi anu nguntungkeun pikeun konsumsi kedah tetep, spésifisitas sektor ieu ogé kedah dipertimbangkeun. ". Axa milih.
sumber : Geuning
