儘管存在負面形象，但煙草業在股票市場上依然繁榮。 十年來，該行業的增長速度幾乎是標準普爾 4 指數的 500 倍。
煙草會成為新的煤炭嗎 ? 在資產管理逐漸放棄煤炭走向悲慘命運的同時（取暖煤價格在歐洲持續下跌，自2011年以來已經一分為三），而安盛剛剛宣布退出煙草行業的決定，出售1,8億歐元資產。 它還將停止從該地區的團體購買債券。 安盛因此加入了挪威，其主權財富基金在 2010 年出於道德原因禁止其投資煙草。 目前，Axa 的做法並沒有得到競爭對手的一波公告，但人們不禁要問，從長遠來看，煙草是否不會像煤炭一樣出現被拒絕的現象。 " 很難說。 無論如何，這是該領域未來必須提出的問題。 認識 Natixis AM 的 Yves Maillot。
公共衛生
事實上，如果出於公共衛生的原因可以理解這一決定，特別是對於在該領域非常活躍的保險公司而言，考慮到該行業在財務業績方面的資產，它會面臨更多挑戰。 " 投資者可能想知道煙草相關訴訟的風險。 這反映了與 COP 21 之後對煤炭的相同需求，但考慮到煙草股的股市表現，投資者做出的犧牲並不相同 », 表彰安聯 GI 的凱瑟琳·加里格斯 (Catherine Garrigues)，對她來說，« 存在真正的機會成本 “。
因為該行業在股市上表現非常好。 自年初以來，標普 500 煙草指數一年來分別上漲了 10,49% 和 22,64%，而標普 500 指數在 2,59 年僅上漲了 2016%，一年內甚至下跌了 0,70%。 這種表現在很長一段時間內反復出現，菲利普莫里斯、奧馳亞集團和雷諾美國的十年平均漲幅為 229%，而更廣泛的指數則為 65%。 在歐洲，MSCI 歐洲煙草指數也遠遠領先於歐洲斯托克 50 指數。此外，根據瑞士信貸研究所的一項研究，該行業與飲料一起成為美國自 1900 年以來的最佳行業表現，年化收益為 14,6%。
準義務
儘管美國的捲煙消費量持續下降（根據巴克萊銀行的數據，4 年平均為-10%），特別是在電子煙競爭加劇的情況下，這一表現仍顯著。 除了價格
表現出強大的韌性，製造商已經能夠找到新的銷售點，主要是在新興國家，事實上，據巴克萊銀行稱，“美國一個非常有吸引力的行業“。
為什麼 ？ "除了健康和煙草的任何考慮，從簡單的經濟角度來看，煙草是非週期性消費部門的代表 “，Yves Maillot 解釋道。 " 它受益於家庭支出的定期變化。 當發達國家的增長放緩時，新興國家接手，這些地區的人口不斷增加。 消費者的數量正在增加，這有利於包括煙草在內的所有消費部門 “。
此外，該行業顯示出產生現金流的經常性能力。 " 這些行業不一定會產生強勁的增長，但它是有規律的，並且有可能獲得大量現金流。 »，繼續 Yves Maillot。 而在短期內，對於金融市場來說，“ 極低利率的背景有利於受益於良好知名度的公司的商業模式”。 正如凱瑟琳·加里格斯（Catherine Garrigues）所回憶的那樣，這尤其使他們能夠實施積極的股東回報政策，尤其是在美國。 " 投資者被這些股票的收益率所吸引，這些股票是準債券。 他們有穩定的增長和定期的股東回報。 這是目前在市場上表現良好的主題。 “。
最後，這是一個可以從全球整合浪潮中受益的行業，啤酒也是如此。 因為它是一個受益於巨大進入壁壘的行業，由於監管，就像那些想要推廣中性方案的國家一樣。 " 這維持了競爭現狀 “，巴克萊強調，他們也相信” 廣告限制使創建新品牌變得更加困難 ”。 進入壁壘，有能力提高價格和對股東慷慨的老牌玩家？ 風險規避時期的理想上市公司類型，即使 Yves Maillot 承認“ 煙草市場的悠久歷史並非一成不變。 如果有利於消費的宏觀經濟因素持續存在，則還必須考慮該部門的特殊性。 ”。 安盛選擇了。
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